研报掘金丨国金证券：保持柳工“买入”评级目标价1485元
- 时间: 2025-02-21 20:33:36
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(000528.SZ)变革经营管理、提质增效，24H1制作本钱、收购本钱降幅达3.4%、4.3%，推进24H1公司净利率提高至6.3%，相对22年提高4.1pct。工程机械表里需有望共振向上。国内：24年全年挖机内销达10.05万台，同比+11.7%，挖机内销康复正增加。测算25-27年挖掘机更新需求为14.3、19.5、24.9万台，更新需求和小挖需求量开端上涨有望持续支撑挖机内销增加，其他后周期种类有望跟从挖掘机连续企稳回暖。海外：老练商场受大选按捺的需求有望连续开释，欧洲首先敞开降息需求有望逐渐回暖；新式商场，东南亚需求开端拐点向上，拉美受经济影响方针拉动，有望保持增加，看好25年国内、海外需求共振向上。公司活跃布局矿山机械、农机、高机等生长板块，24H1矿山机械收入同比+71%、24H1高机国内销量优于职业27%，海外销量同比+138%，新式事务有望为公司注入增加引擎。给予公司25年14倍PE，对应目标价14.85元，保持“买入”评级。
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