东海证券：2025年1月挖掘机与装载机销量同比增加 全年有望继续复苏

  挖掘机：2025年1月出售各类挖掘机12512台，同比增加1.1%，其间国内5405台，同比下降0.3%；出口7107台，同比增加2.19%。2025年1月出售电动挖掘机18台。

  装载机：2025年1月出售各类装载机7920台，同比增加1.51%。其间国内3706台，同比下降1.01%；出口4214台，同比增加3.84%。2024年1月出售电动装载机1086台。

  销量受假日影响仍增加，全年有望继续复苏。国内方面，2025年1月单月挖掘机内销同比下降0.3%，首要因为本年新年假日在1月下旬，导致出产和出售活动阶段性阻滞。2024年新年在2月份，导致基数较高，所以内销坚持复苏态势，看好2025年2月内销数据。依据国家统计局，2024年全年国内基建固定出资继续发力，同比增加9.19%；其间，采矿业和水利办理业固定出资同比增加10.50%和41.70%，继续带动下流需求；一起，政府推进大规模筛选老旧设备补助方针落地，影响下流更新需求，国内挖掘机销量稳步上升。从国内开工端看，1月小松挖掘机开工小时数为66.20小时，同比2023年1月春节期间增加23.7小时，下流开工端复苏。海外方面，2025年1月挖掘机出口同比增加2.19%，出口受假日影响增速放缓。获益全球新式商场基建需求继续增加，超高的性价比和优质售后国产设备遭到喜爱，国产设备出海进程提速。从总量数据看，2024年全年总销量同比增加3.13%，2025年开年完成增加1.1%，全年销量呈复苏态势。

  装载机出口继续增加，电动化趋势显着。2025年1月海外单月增加3.84%，海外出口继续增加，出售占比达53.20%，确保开年装载机销量的正增加。2025年1月电动装载机销量1086台，完成电动化浸透率达13.7%，浸透率继续扩展。跟着电动装载机的下流应用领域逐渐拓宽，经济性得到商场认可，合作政府的方针支撑，装载机电动化趋势显着。

  国内公司完成开门红，高端矿山配备完成打破。依据中联重科大众号音讯，截止2月7日，算计全球发车超1万台，总金额约57亿元，充沛显示公司繁荣向上的微弱开展形状趋势。别的，依据江苏凤凰网，徐工集团于2月5日向海外发车的产品价值总量3.18亿元，其间矿用挖掘机及130吨级矿车，该批产品屡次批量销往澳大利亚、巴西、刚果金、智利等国家，成功赢得了全球客户的首选和复购，国产高端矿山配备在世界逐渐站稳脚跟。

  挖机需求逐渐回暖，国内厂商上调价格。近来，云南惠友柳工有限公司发布告诉称，决议自2025年2月13日起，对部分挖掘机产品价格做调整。其间：20吨以下挖掘机上调1万元，20吨至50吨挖掘机上调2万元，50吨以上挖掘机上调3万元。2024年国内挖掘机销量同比增加11.7%，因为国内设备更新方针继续开释需求潜力，下流根本的建造连续增加。职业竞赛格式逐渐优化，产品涨价完成良性竞赛，优化企业赢利，引导职业良性开展。