方正证券：工程机械海外商场潜力巨大2023年规划达1286亿美元

  方正证券发布陈述称，工程机械海外商场空间宽广，2023年全球商场空间达1286亿美元，我国占全球销售额比重18.7%。

  2.陈述指出，曩昔20年里，欧洲品牌市占率根本保持稳定，而北美品牌市占率全体呈震动下降趋势，亚洲品牌市占率显着攀升。

  3.其间，我国工程机械产品在海外全体市占率约为31.2%，挖掘机、装载机、推土机、叉车的市占率仍有较大提高空间。

  4.以挖掘机为例，2022年我国出口挖机在海外的全体市占率约为25.3%，但在首要商场中的市占率依然仅有个位数的市占率。

  5.陈述以为，尽管我国工程机械产品在部分商场取得了较高的市占率，但在首要商场仍有较大的提高空间。

  宣布工程机械行业深度陈述称，工程机械海外商场空间宽广，全球商场规划达千亿美元。2020年，全球工程机械销售额约为1013亿美元，依据测算，2023年全球商场空间达1286亿美元。我国是全球最大工程机械商场，占全球销售额比重18.7%，占全球商场规划近1/5，但海外商场空间依然宽广。

  纵观2004-2024年的近20年时间里，北美、欧洲、亚洲品牌竞赛格式发生了较大改变。依据方正证券整理，KHL全球前50强榜中，欧洲品牌总市占率根本保持稳定，而北美品牌在曩昔20年里市占率全体成震动下降趋势，市占率从2004年的43.3%下降至2024年的28.8%，几回重要的市占率下降时间节点，分别为2008年金融危机、交易冲突、2020年疫情。比较之下，亚洲品牌市占率显着攀升，现在渐渐的变成了工程机械品牌市占率最大的企业归属地，2004-2024年，亚洲品牌的市占率从30.4%上升至43.3%。进一步细分，亚洲品牌的市占率提高大多数来源于我国，而日本、韩国品牌市占率根本保持稳定。尽管从短期来看，2022年以来海外品牌的供给逐渐劝化，导致国产品牌的市占率又有所回落，但长时间内，国产品牌的市占率提高渐渐的变成了趋势，现在中资品牌在前50强榜单中的市占率水平根本与日本适当。

  据开始测算，2020年我国工程机械产品在海外全体市占率约为31.2%，其间，我国在北美区域市占率最低，约为10.5%，其次为日本、印度、西欧分别为19.8%、24.4%、27.2%，均低于海外均匀市占率。

  方正证券也对挖掘机、装载机、推土机、叉车等工程机械进行了分区域的市占率测算：

  挖掘机：据Grandview Research数据，2022年全球挖掘机商场规划约为400亿美元，据开始测算，我国出口挖机在海外的全体市占率约为25.3%，较2018年提高了13.9%。分国家来看，2022年我国出口挖机在美国、加拿大、英国、德国、法国、印度、日本、巴西、墨西哥的市占率分别为6.9%、4.7%、11%、8.8%、1%、5.6%、1.6%、27%、22.3%，在以上国家的均匀市占率为7.5%，而以上国家占整个海外商场规划的60%，在其他国家和区域的市占率到达50.6%（23-24年约为43-44%），这表明我国出口挖机仅在海外约40%的商场中到达了43-44%的较高市占率水平，而在60%的首要商场，市占率依然仅有个位数的市占率，仍有较大提高空间。

  咱们依照商场规划静态数据测算，2018-2024年我国出口挖机现已提高的商场占有率约为38亿美元，未来潜在商场空间约36亿美元，仍有约一倍提高空间。但考虑到未来首要商场之一，欧美多有本乡品牌，因而我国出口挖机市占率的逐渐提高或为一个较长时间的进程。

  装载机：2022年装载机全球装载机商场规划约为329.6亿美元，据开始测算，2022年我国装载机在海外全体市占率约为11.5%，与2018年比较改变并不显着。在以上挖机测算中提及的首要国家中，出口装载机的均匀市占率约为4.1%，而这些国家占有了海外装载机商场60%的商场占有率。而其他国家（约占40%的商场占有率）商场中，我国出口装载机的市占率约为22.9%。与挖掘机相似，装载机也是在少量商场取得了20%以上的市占率，而在6成的商场中市占率依然极低。全体上看，尽管装载机商场空间与挖机挨近，但我国出口装载机的市占率也要显着低于挖掘机，未来潜力巨大。

  推土机：2022年全球推土机商场规划约为49.8亿美元。据测算，我国推土机完成出口6.1亿美元，对应海外市占率约为16.2%，较2018年提高约7.8%。分区域来看，2022年我国出口推土机在北美、西欧区域多国市占率缺乏1%，印度、日本市占率约为3.9%、2.1%，在巴西、墨西哥等国家市占率到达2.4%、9.5%，但全体测算表中提及国家均匀市占率仅为1.5%。而在这些国家以外的海外商场，我国出口推土机市占率能到达38.5%。尽管推土机商场的两极分化更显着，在欧美区域市占率有更大提高空间，但比较挖机、装载机，推土机商场规划相对受限。

  叉车：2024年全球叉车商场规划约为726亿美元。据开始测算，2022年我国叉车在海外全体市占率约为14.5%。与土方机械相似，我国出口叉车在全球13%的商场规划中到达58.2%的市占率，而在87%的商场中仅有8.2%的市占率。销量市占率和金额市占率一般有较大不同，2023年我国叉车在海外销量市占率约到达29.1%，而金额市占率显着更低，这首要是因为产品结构导致，这一差异也存在于其他工程机械产品。从出口叉车产品结构来看，尽管近年价格较低的三类车占出口比重尽管近几年会下降，但依然是最首要的出口车型，而价值量较高的I、II类车占比较低。