我国银河给予机械设备职业引荐评级：4月挖机国内销量同比+13%动车组24年初次投标数量超预期

  商场行情回忆：上星期机械设备指数上涨2.50%，沪深300指数上涨1.72%，创业板指上涨1.06%。机械设备在悉数28个职业中涨跌幅排名第14位。除掉负值后，机械职业估值水平（整体法）31.5倍。上星期机械职业涨幅前三的板块分别是

  周重视：4月挖机国内销量同比+13%，动车组24年初次投标数量超预期：据我国工业协会对挖掘机首要制作企业计算，2024年4月出售各类挖掘机18822台，同比增加0.27%，其我国内10782台，同比增加13.3%；出口8040台，同比下降13.2%。2024年1-4月，共出售挖掘机68786台，同比下降9.78%；其我国内37228台，同比下降2.9%；出口31558台，同比下降16.7%。2024年4月出售电动挖掘机5台（10至18.5吨级1台，18.5至28.5吨级4台）。从周期动摇视点，挖掘机商场自2022年以来进入下行周期，咱们估计现在仍处于磨底期，2024年降幅有望收窄，2025年逐渐发动新一轮上涨周期。5月10日，国铁集团发布时速350公里复兴号智能配备动车组收购项目投标公告，折合规范动车组数量合计166.25组，超越2023年全年时速350公里动车组164组的投标量。高铁方面，1）客流康复超预期，假日单日旅客发送量屡创新高；2）受疫情影响近三年出行低迷致新车收购量偏低，动车组数量存在比较大缺口，未来有望逐渐开释新增通车路程及车辆采招；3）新一轮大规模设备更新推动下，老旧内燃机车筛选时刻提早带动机车弹性或许翻番，且铁路车辆巨大存量带来更新维保需求，调和号部分车型6年进入大修期，受疫情影响修理需求也削减推延，后续有望逐渐开释，24年高档修初次投标323列超预期；4）中央财经委员会第四次会议提出下降全社会物流本钱中再提“公转铁”，有望拉动铁路机车卡车需求。城轨方面，新增通车高峰期已过，未来出资、新增通车及车辆收购有望坚持安稳或略降。重视智能化新趋势，信号系统厂商获益。信号系统商场规模有望坚持百亿等级以上，通号及旗下卡斯柯坚持市占率榜首（40%以上）。轨交配备迎客流复苏+下降物流本钱+设备更新三重逻辑，主张重视相关标的我国中车、年代电气、思想列控、我国通号。

  出资主张：主张2024年侧重重视AI驱动下人形机器人、大规模设备更新下的设备出资时机以及专用设备范畴新技术带动的设备出资机会。1）人形：24年有望进入商业化落地关键时期，方针支撑我国人形产业化未来可期；2）大规模设备更新：央国企先行铁路设备获益，经济企稳进入工业补库阶段顺周期通用设备弹性可期；3）：新技术驱动新一轮设备出资，重视3CMR、光伏BC及钙钛矿、锂电复合铜箔等。

  危险提示：方针推动程度没有抵达预期的危险；制作业出资增速没有抵达预期的危险；职业竞赛加重的危险。